미국·이스라엘과 이란 간 전쟁 여파로 걸프 지역 원유 공급망이 크게 흔들리면서 9일 국제유가가 ‘심리적 저항선’인 배럴당 100달러를 넘어섰다. 과거 사례를 보면 유가 급등 뒤에는 물가 상승과 함께 금융시장 변동성이 커지는 흐름이 반복돼 왔다. 우리은행은 이날 국제유가가 배럴당 100달러 이상에서 장기간 유지될 경우 에너지 가격 상승이 물가를 끌어올리는 동시에 소비와 투자 위축을 불러와 경기 둔화를 유발하는 스태그플레이션(고물가 속 경기 침체) 압력을 키울 수 있다고 분석했다.
대표적인 사례가 1970년대 오일쇼크다. 중동 전쟁 이후 산유국 감산으로 국제유가는 약 3달러에서 11~12달 릴게임바다이야기 러로 약 4배 급등했다. 이에 따라 1974년 미 소비자물가 상승률은 11.0%까지 치솟았고 같은 해 미 경제성장률은 -0.5%를 기록했다. 1979년 이란 혁명 이후 발생한 2차 오일쇼크 때도 국제유가는 약 15달러에서 39달러까지 상승했고 미 물가 상승률은 1980년 13.5%까지 올라갔다. 같은 해 경제성장률은 -0.3%로 떨어지며 고물가와 경기 둔화 사이다릴게임 가 동시에 나타났다.
이후에도 고유가 충격은 반복됐다. 1990년 걸프전 당시 국제유가는 약 17달러에서 36~40달러까지 급등했고 1991년 미 경제성장률은 -0.1%로 둔화됐다. 2007~2008년 원자재 가격 급등기에는 국제유가가 약 60달러에서 147달러까지 치솟으며 2008년 미 물가 상승률이 5.6%까지 올랐다.
골드몽 증시 역시 고유가 국면에서 변동성이 확대되는 경향이 있다. 신한투자증권에 따르면 지정학적 충돌로 유가가 급등할 경우 에너지와 원자재 업종은 상대적으로 강세를 보이는 반면 소비재와 정보기술(IT) 등 경기 민감 업종은 약세를 보이는 흐름이 나타나는 경우가 많다.
고유가가 장기화될 경우 금융시장 불확실성도 확대된다. DB증권은 전쟁이나 에 손오공릴게임예시 너지 충격 초기에는 인플레이션 우려로 채권금리가 상승하고 위험자산이 조정을 받는 경우가 많다고 분석했다. 이후 경기 둔화 우려가 확대되면 증시 변동성이 커지고 투자심리가 위축되는 흐름이 나타날 수 있다는 설명이다.
박소연 기자