[한국경제TV 전효성 기자]



가상자산 시장이 극심한 변동성 속에서도 새로운 국면을 맞이하고 있다. 글로벌 제도권 금융 인프라에 가상자산이 속속 편입되면서, 시장에서는 현재 가격대를 대세 상승을 앞둔 시점으로 해석하는 분석도 나오고 있다. ▲ JP모건 "이란전쟁 리스크…금보다 비트코인이 안정적 흐름"최근 글로벌 금융 시장에서는 금과 비트코인의 희비가 엇갈리고 있다. 26일(현지시간) JP모건의 니콜라오스 파니기르초글루 전략가는 "금 시장의 유동성 여건이 악화하면서, 금 시장 참여도가 현재 비트코인보다 낮은 수준으로 떨어졌다"고 바다이야기모바일 분석했다.
금 가격은 이달 들어 29일까지 약 12% 하락했다. 은 가격도 약 22% 내렸다. 반면 비트코인 가격은 달러 기준 1%대 상승했고, 원화 기준으로는 6% 정도 상승했다. JP모건은 금 상장지수펀드(ETF)에서 3월 1~3주 110억달러가 유출된 반면, 비트코인 펀드는 같은 기간 순유입을 지속했다고 밝혔다.
골드몽 JP모건은 이러한 매도세의 원인으로 금리 인상 → 달러 강세 → 개인·기관 투자자들의 차익 실현을 꼽았다. 상품거래자문가(CTA) 같은 추세 추종 투자자들이 금·은 투자 비중을 공격적으로 줄여 '과매수'에서 '중립 이하'로 돌아섰다는 얘기다.
반면, 비트코인 모멘텀은 '과매도' 상태에서 '중립' 수준으로 회복되며 매도 압력이 완화되고 있다 야마토게임예시 고 설명했다. JP모건은 "비트코인은 단기적으로 거시자산처럼 움직이지만, 패닉이 가라앉으면 장기 보유자들이 진입하며 지지선을 찾는다"고 분석했다.



▲ 트럼프의 '비트코인 초강국' 선언
정치권의 메시지도 시장의 하방 지지선을 형성하고 있다. 29일 오전 기준 비 릴게임5만 트코인 가격은 24시간 전보다 소폭 상승한 66400달러(1억150만원) 수준에서 거래되고 있다. 수시간 전까지 2% 내외의 상승세를 보이다 상승폭을 일부 반납했다.
트럼프 대통령은 27일 플로리다 마이애미에서 열린 미래투자이니셔티브(FII) 서밋에서 "비트코인은 매우 강력하다. 우리는 논쟁의 여지가 없는 크립토 수도이자 비트코인 초강국 바다신게임 이 될 것"이라고 강조했다. 이와 함께 '지니어스 법'을 언급하며 "달러 스테이블코인을 위해 명확한 연방 규제 프레임워크를 만들어 제도권 자금이 유입될 수 있는 기틀을 마련했다"고 자평했다.
트럼프 대통령은 미국이 지구상에서 가장 강력하고 자유로운 국가였기에 세계 금융 중심지가 됐음을 강조했다. 트럼프 행정부가 가상자산 산업에서도 그 지위를 유지할 것임을 언급했다. 이란 전쟁이라는 대외 불확실성은 여전하지만, 이러한 정책적 선명성은 시장의 가격 하락을 방어하는 요인으로 작용하고 있다는 평가다.
▲ 12조달러 규모 미국 퇴직연금 시장 개방가상자산 시장의 장기 상승 동력으로 꼽히는 것은 12조달러(약 1경8000조원) 규모의 미국 퇴직연금(401k) 시장이다. 한국경제 블루밍비트에 따르면 25일(현지시간) 백악관 정보규제사무소는 '퇴직연금 내 대체 자산 투자 가이드라인'에 대한 최종 심사를 통과시켰다.
가이드라인의 핵심은 연금 운용 주체에 대한 면책 조항 도입이다. 과거 노동부는 가상자산 편입에 '극도의 주의'를 요구하며 기업들의 시장 진입을 차단해왔다. 이번 가이드라인은 운용사가 적절한 절차를 거쳐 가상자산을 포트폴리오에 포함한다면 손실 책임으로부터 보호받을 수 있게 설계돼 기업들의 심리적 장벽을 낮췄다.
시장에서는 401k 자금의 1%만 유입돼도 1200억달러(180조7000억원) 규모의 신규 수요가 발생할 것으로 보고 있다. 최근 들어 '클래리티 법안' 논의가 속도를 내면서 가상자산 연금 상품 출시도 가속화될 전망이다. 이러한 장기 투자 성격의 자금 유입은 가격 하락 시 완충 역할을 하며 시장의 하방 지지선을 형성할 것으로 기대된다.
다만 우려의 목소리도 높다. 사모펀드 감시단체 PESP는 "광범위한 면책 조항이 도입되면 운용사에 대한 감독은 약화되고 투자자에게 위험과 높은 수수료가 전가될 수 있다"고 비판했다. 리 라이너스 듀크대 금융경제센터 강사 또한 "401k는 불확실한 자산에 투기하기 위한 수단이 아니라 안정적인 은퇴 자금을 마련하기 위한 제도"라고 지적했다.



▲ 일본 금융청, XRP '규제 금융상품' 재분류…기관 진입 가속화일본에서도 가상자산의 제도권 편입이 구체화되고 있다. 일본 금융청(FSA)은 이달 17일 XRP를 투기성 암호화폐에서 금융상품거래법에 따른 '규제 금융상품'으로 재분류했다. 그동안 법적 불확실성으로 인해 가상자산 투자를 기피해온 연금기금, 보험사, 국부펀드 등 기관투자자들이 합법적으로 XRP를 포트폴리오에 담을 수 있는 근거를 마련했다는 평가가 나온다.
특히 SBI그룹은 1분기부터 리플의 스테이블코인인 RLUSD 출시를 통해 시장의 핵심 수요를 충족하고 있다. 여기서 말하는 수요란 변동성이 큰 가상자산 대신 가치가 고정된 스테이블코인을 활용해 실시간 결제와 정산을 처리하려는 기업들의 실무적 수요를 뜻한다. 또한 XRPL 내 디파이 생태계에서 안정적인 유동성을 공급받고자 하는 기관들의 수요도 포함된다. SBI그룹은 6월까지 XRP를 일본 은행 인프라에 통합해 송금·결제에 XRP와 RLUSD를 활용하는 체계를 완성할 계획이다.
기술적 뒷받침도 이어진다. 리플은 2026년 기술 로드맵을 통해 EVM 사이드체인 도입을 예고했다. 이는 이더리움 기반의 개발 도구를 XRP 레저에서도 그대로 사용할 수 있게 해, 개발자 유입과 서비스 확대를 이끌겠다는 취지다. 29일 오전 기준 XRP 가격은 1.33달러 수준에서 거래되고 있다.
전효성기자 zeon@wowtv.co.kr