작성일 : 25-08-27 16:51
모바일게임 ▣ 1.rde254.top ▣ 빠칭코
 글쓴이 : 오림준연
조회 : 36  
   http://46.rff458.top [0]
   http://58.rka119.top [0]
【43.rde254.top】

  • 모바일릴게임 접속하기
  • 바다이야기무료
  • 온라인바다이야기게임
  • 알라딘오락실


    • 모바일게임 ▣ 71.rde254.top ▣ 빠칭코


    모바일게임 ▣ 55.rde254.top ▣ 빠칭코


    모바일게임 ▣ 44.rde254.top ▣ 빠칭코


    모바일게임 ▣ 23.rde254.top ▣ 빠칭코



    온라인 슬롯 머신 게임 부산야마토 슬롯사이트 백경예시 온라인바다이야기 100원바다이야기 야마토게임다운로드 바다이야기 넥슨 황금성 바다슬롯먹튀 온라인황금성 슬롯 머신 이기는 방법 바다이야기 먹튀사이트 야마토5게임방법 소액 슬롯 추천 야마토하는곳 사이다 릴게임 바다이야기게임방법 릴게임이란 바다이야기 게임기 슬롯 프라 그마 틱 무료체험 다모아릴게임 모바일오션파라다이스7 신 바다이야기 10원야 마토 pc빠찡꼬게임 릴게임야마토 신천지게임 하는방법 온라인예시게임 다모아릴게임 야마토릴 야마토2 온라인 런처 슬롯머신 프로그램 온라인식보 빠징코 슬롯머신 무료충전바다이야기 오리지날게임 황금성게임어플 안전검증릴게임 뽀빠이릴게임 안전 검증 릴게임 릴게임꽁머니 릴게임판매 릴박스 손오공예시 최신릴게임 신바다이야기 슬롯머신 종류 한게임포커 모바일릴게임접속하기 바다이야기 공략법 오리 지날야마토2게임 바다이야기하는곳 프라그마틱 슬롯 팁 황금포커성 파칭코사이트 바다이야기 apk 바다이야기기프트전환 바다이야기 무료 슬롯무료체험 사이다쿨게임 체리마스터 pc용 우주 전함 야마토 2205 야먀토5 오션파라다이스 릴게임 무료슬롯 카카오바다이야기 황금성 사이트 사이트추천 야마토5 바다이야기 pc버전 황금성슬롯 카카오야마토먹튀 키지노릴게임 잭팟 슬롯 황금성다운로드 최신바다게임 인터넷야마토릴게임 황금성오락실 다빈치릴게임 손오공 릴게임 슬롯사이트순위 야마토게임공략 법 바다이야기7 뽀빠이 릴게임 무료슬롯머신 모바일황금성 오리지널황금성3게임 게임몰 슬롯머신 판매 중고 오리지날 양귀비 야마토 2 다운로드 야마토게임장 슬롯머신 신천지게임사이트 모바일 야마토 손오공 릴게임 온라인릴게임사이트 황금성갈갈이 릴게임용의눈 바다이야기오리지널 메이저 슬롯사이트 야마토하는법 카카오야마토 성인놀이터 야마토빠칭코 10원야마토게임 강원랜드 슬롯머신 가격 바다이야기 게임 다운로드 바다이야기 무료머니 고전릴게임 바다이야기게임공략방법 야마토게임방법 잘터지는 슬롯 바다이야기기프트전환 일본 파칭코 777 잭팟 야마토게임방법 손오공게임온라인 슬롯게시판 무료야마토릴게임 바다이야기 릴게임 야마토창공 검증완료릴게임 중고게임기 매매 올 상반기 거침없이 질주하던 방산주 기세가 한풀 꺾인 모양새다. 일부 업체의 2분기 실적이 예상보다 부진하며 고평가 논란이 일어난 데다, 러시아와 우크라이나 전쟁 종식 가능성이 불거지며 방산주에 대한 전반적인 투자 심리를 위축시켰다. 전문가들은 일부 종목의 주가 부담은 인정하면서도 여전히 국내 방산 업체 성장성은 높게 평가한다. 최근 주가 조정을 매수 기회로 삼아야 한다는 조언이 나오는 배경이다. 투자자는 상승 여력이 높은 종목을 선별하는 작업이 여느 때보다 중요해질 전망이다.



    한화에어로스페이스를 방산 업종 최선호주로 꼽는 애널리스트가 다수다. 사진은 한화에어로스페이스 K9 자주포. (한화에어로스페이스 제공)
    공무원대출문의


    내년까지 50% 더 간다는데

    유럽 경쟁사 성장 예의주시
    방산은 올 상반기 국내 증시를 주도한 대표적인 업종이다. 실제로 올해 1~7월 국내 4대 방산 업체 현대로템(306%), 한화에어로스페이스(205%), LIG넥스원(185%), 한국 농지담보대출 항공우주(72%) 주가는 같은 기간 코스피 상승률(35%)을 크게 웃도는 상승률을 기록했다.
    그러나 8월 들어 상승세가 급격히 꺾였다. 8월 20일 종가 기준 LIG넥스원(-24%), 한화에어로스페이스(-18%), 현대로템(-15%), 한국항공우주(-7%) 등이 이달 들어 급격한 내리막을 걷고 있다. 최근 국내 증시가 주춤하다는 점을 감안 소상공인 상권분석 해도 방산주 약세가 두드러진다. 이 기간 코스피는 3% 하락했다.
    최근 방산주 약세 이유는 복합적이다. 일부 업체가 시장 기대를 밑도는 2분기 실적을 기록하며 방산주 고평가 논란이 제기됐다. LIG넥스원은 2분기 영업이익이 연결 기준 776억원을 기록했다고 지난 8월 7일 발표했다. 전년 동기 대비 58% 증가했지만, 증권가 추정치(856 새마을금고 대출상담사 억원)에 9%가량 못 미치는 실적이다. 이후 증권가는 LIG넥스원에 대한 눈높이를 줄줄이 낮춰 잡았다. 금융 정보 업체 에프앤가이드에 따르면, LIG넥스원 2분기 실적 발표 후 다올투자·메리츠·미래에셋·삼성·BNK투자증권 등이 투자의견을 기존 ‘매수’에서 ‘중립’으로 하향 조정했다.
    이후 시장에선 방산주 고평가 논란이 불거졌다. 글로벌 1 회사주5일제 위 방산 업체 미국 록히드마틴의 주가수익비율(PER)이 약 20배라는 점을 고려하면 LIG넥스원(35배), 한국항공우주(34배), 한화에어로스페이스(28배), 현대로템(25배)이 적용받는 PER이 과하다는 지적이다. 기업가치 대비 상각 전 영업이익(EV/EBITDA)을 비교해도 고평가라는 분석이다. LIG넥스원(29배), 한국항공우주(21배), 현대로템(19배)의 EV/EBITDA는 록히드마틴(13배)보다 높다. EV/EBITDA는 현금 창출력 대비 기업가치가 얼마나 높게 형성됐는지 보여주는 지표다.
    최근 러시아와 우크라이나의 종전 기대감이 커지고 있다는 점도 악재로 작용했다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 지난 8월 18일(현지 시간), 소셜미디어(SNS) 트루스소셜에 “나는 블라디미르 푸틴 러시아 대통령에게 전화를 걸어 푸틴 대통령과 젤렌스키 대통령 간 회담을 조율하기 시작했다”고 밝혔다. 러시아와 우크라이나 정상회담이 실현되면 2022년 2월 러시아의 우크라이나 침공 후 두 국가 정상 간 처음 열리는 회담이 된다. 그동안 방산주가 전 세계 지정학적 충돌 우려에 주가가 치솟았다는 점에서 러시아와 우크라이나 전쟁 종식은 주가에 악재로 평가된다.
    방산주에 대한 투자 심리가 위축되며 그동안 매수세를 지키던 외국인 투자자도 주식을 팔아치우는 모습이다. 8월 1일부터 20일까지 외국인 투자자는 한화에어로스페이스(2246억원), 현대로템(1392억원), 한국항공우주(178억원) 주식을 순매도했다.




    한화에어로·현대로템 ‘好好’

    LIG넥스원·KAI 주가 ‘부담’
    그럼에도 증권가는 국내 방산주를 향한 여전한 기대감을 드러낸다. 무엇보다 실적 성장이 당분간 지속될 가능성이 높다는 이유에서다. 러시아와 우크라이나 전쟁이 종료돼도 전 세계적으로 국방비 지출을 늘리는 추세다. 한국투자증권에 따르면, 지난해 글로벌 국방비 지출액은 전년 대비 9% 증가한 2조6765억달러를 기록했다. 유럽(17%)과 중동(15%)을 중심으로 아시아(6%), 아메리카(6%), 아프리카(3%) 등 거의 모든 대륙이 국방비 지출을 확대했다. 북대서양조약기구(NATO)는 2035년까지 회원국 국방비 지출을 국내총생산(GDP)의 기존 2%에서 5%까지 확대하기로 지난 6월 합의했다.
    특히 중동 시장에서 무기 수요가 높아지고 있다는 점이 국내 방산 업체의 기회로 작용할 전망이다. 사우디아라비아가 대표적이다. 최근 한국 방위사업청은 전략적 방산 협력 파트너로 사우디 방위청과 통합 현지화 계획을 수립하는 등 사우디 진출에 공을 들이고 있다. 사우디가 대규모 전력 증강 사업의 일환으로 전차, 장갑차, 자주포, 방공 시스템 등 다수의 무기체계를 도입할 전망이라는 점에서 사우디 수출은 점차 확대될 것으로 분석된다.
    장남현 한국투자증권 애널리스트는 “현재 중동을 중심으로 다수의 수출 파이프라인이 존재한다”며 “사우디를 비롯해 아랍에미리트(UAE), 이라크 등으로 수출이 진행되면서 점차 규모를 키울 것”이라고 내다봤다. 이어 “분기 실적 발표 때마다 실적이 시장 기대치를 웃돌 가능성이 높다”며 “여전히 시장은 방산 수출 이익률을 과소 추정하고 있다”고 덧붙였다.
    종목별 편차는 있지만 아직까지 방산주 가격이 비싸지 않다는 분석도 우세하다. 올해 실적만으로 PER을 계산하면 높아 보일 수 있지만, 수출 잔고를 고려하면 실적 성장은 2027~2028년까지 이어질 것이라는 전망이다. 삼성증권은 내년 실적 기준 국내 방산주 평균 PER을 약 22배 수준으로 추정한다. 유럽 방산주 평균(27배)과 비교해도 높지 않다는 분석이다.
    전문가들은 국내 방산주가 평균 30~50%가량 상승 여력을 갖고 있다고 내다본다. 이한결 키움증권 애널리스트는 “다른 업종과 비교하면 고평가처럼 보일 수 있지만 국내 방산 업체는 실적 성장 관점에서 향후 3~4년 수주 잔고를 확보한 상태”라며 “러시아와 우크라이나 종전 후 유럽·방산·아시아 지역을 중심으로 논의 중인 잠재 수주 파이프라인도 충분하다”고 말했다. 이어 “내년 신규 수주 확대가 기대되는 상황”이라며 “종목별로 상황은 조금 다르지만 평균적으로 50% 이상 상승 여력이 남아 있다고 추정한다”고 덧붙였다.
    다만 최근 국내 방산 업종 내 종목별 주가 차별화가 관측되고 있어, 여느 때보다 종목 선별이 중요하다. 추천 종목으로는 한화에어로스페이스와 현대로템이 첫손에 꼽힌다. LIG넥스원·한국항공우주와 비교해 가격 부담이 적고 상승 여력이 높다는 이유에서다. 9명의 방산 담당 애널리스트 중 5명이 한화에어로스페이스를, 3명이 현대로템을 최선호주로 꼽았다. 한화에어로스페이스는 가장 많은 수주 파이프라인을 보유하고 있으며, 최근 주가 조정으로 인해 가격 부담이 크지 않다는 판단에서다. 현대로템 역시 가격 부담이 적은 편이며, 유럽 수출이 계속 늘어나고 있는 게 강점이다. 에프앤가이드에 따르면, 평균 목표주가는 8월 21일 기준 한화에어로스페이스가 127만833원, 현대로템이 26만3824원이다. 전일 종가 대비 각각 56%, 55%씩 상승 여력이 있다는 계산이다.
    한국항공우주를 최선호주로 꼽은 애널리스트도 있다. 한영수 삼성증권 애널리스트는 “지난 방산 대호황기에 국내 경쟁사 대비 한국항공우주 주가가 부진한 편이었다”며 “실적과 수주 모두 한계가 부각됐기 때문”이라고 평가했다. 이어 “과거 수주한 해외 수출 프로젝트의 매출 인식이 시작되고 한국형 전투기 KF-21 양산 프로젝트가 본격화하면서 내년부터 의미 있는 개선이 시작될 것”이라며 “내년 이익 기준 현재 주가는 매력적인 구간으로 판단된다”고 덧붙였다. 한 애널리스트는 한국항공우주 목표주가를 12만원으로 제시했다. 8월 20일 종가 대비 36% 높은 수준이다.
    [문지민 기자 moon.jimin@mk.co.kr]
    [본 기사는 매경이코노미 제2324호 (2025.08.27~09.02일자) 기사입니다]
    [Copyright ⓒ 매경이코노미. All rights reserved. 무단 전재, 재배포 및 AI학습 이용 금지.]