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이부진 호텔신라 사장이 19일 서울 중구 장충사옥에서 열린 제53기 정기 주주총회에서 의사봉을 두드리고 있다. /호텔신라


호텔신라 경영진이 연이어 자사주를 사들이는 배경에는 책임경영을 넘어 주가 방어와 투자자 신뢰 회복이라는 복합적인 판단이 깔려 있다는 분석이 나온다. 실적 개선 흐름에도 불구하고 면세사업 부진과 대외 변수로 불확실성이 이어지면서 경영진이 직접 매수에 나서 시장에 신호를 보냈다는 해석이다.
26일 금융감독원 전자공시에 따르면 이부진 호텔신라 사장은 약 200억원 규모 자사주를 장내에서 취득할 계획이다. 매입은 4 모바일바다이야기하는법 월 27일부터 약 한 달간 진행될 예정이다. 앞서 한인규 사장도 2억원 규모 주식을 매수하며 경영진의 동반 매입 흐름이 이어졌다.
이번 조치는 우선 책임경영 의지를 드러낸 행보로 평가된다. 이부진 사장은 실적과 주가 흐름, 자사주 미보유 등을 둘러싼 지적 속에서 일부 주주로부터 연임 반대 의견을 받은 바 있다. 특히 주요 기업들이 자사주 오리지널바다이야기 소각과 배당 확대 등 주주환원 정책을 강화하는 흐름과 달리 호텔신라는 올해 주주총회에서 관련 안건을 제시하지 않으면서 아쉬움을 남겼다.
이 사장은 19일 열린 정기 주주총회에서 사내이사로 재선임되며 경영을 이어가게 됐다. 2010년 대표 취임 이후 장기간 경영을 맡아온 만큼 연임 직후 자사주 매입에 나선 것은 책임경영 의지를 직접적으로 보 릴게임5만 여주려는 행보로 해석된다. 이는 외형 성장보다 수익성 회복과 내실 강화에 집중하겠다는 메시지로도 읽힌다.
실적 반등에도 면세 부진 부담
겉으로는 기업가치 제고 의지를 드러낸 조치지만 시장에서는 보다 근본적인 배경에 주목하고 있다. 호텔신라는 지난해 매출 증가와 함께 영업이익 흑자 전환에 성공했지만, 기저효과 영향이 컸다는 릴게임황금성 평가가 나온다.
호텔신라는 지난해 매출 4조683억원을 기록해 전년 대비 3.1% 증가했다. 영업이익은 135억원으로 흑자로 돌아섰다. 방한 관광객 증가에 힘입어 호텔·레저 부문이 성장세를 견인했다.
반면 면세사업(TR 부문)은 여전히 회복 속도가 더딘 상황이다. 코로나19 이후 구조 개선이 진행되고 있지만 수익성 정상 야마토게임장 화까지는 시간이 필요하다는 평가다. 공항 임차료 등 고정비 부담이 큰 구조도 부담 요인으로 꼽힌다. 면세사업 실적만 봤을 때 2023년 영업이익이 223억원이었지만 2024년과 2025년 각각 697억원, 473억원의 영업손실을 기록했다.?
특히 지난해 인천공항 일부 구역 철수 과정에서 약 1900억원의 위약금?비용이 발생하면서 실적 변동성이 확대된 점도 투자심리를 위축시키는 요인으로 작용했다.
경영진 역시 이러한 상황을 인식하고 있다. 이 사장은 주주총회에서 불확실한 경영 환경을 언급하며 수익성과 경쟁력 강화를 핵심 과제로 제시했다. 호텔과 면세 사업 모두에서 체질 개선과 효율화가 필요하다는 판단이다.
주가 반등 신호···시장 신뢰 회복 관건
호텔 부문은 외국인 관광객 증가에 따라 회복 흐름을 이어가고 있다. 신라스테이 등 브랜드 확대를 통해 사업 기반을 넓히며 안정적인 성장을 지속하고 있다. 반면 면세사업은 구조조정과 비용 절감 작업이 병행되고 있으며 수익성 개선은 점진적으로 나타날 것으로 예상된다.
이처럼 사업 전반이 회복 초기 단계에 머무른 상황에서 경영진의 자사주 매입은 시장에 긍정적인 메시지를 전달하기 위한 전략적 선택으로 풀이된다. 향후 실적 개선에 대한 자신감과 함께 주가 저평가 인식을 동시에 반영한 조치라는 분석이다.
주가 흐름 역시 중요한 변수다. 호텔신라 주가는 면세업 업황 둔화와 글로벌 경기 불확실성 영향으로 뚜렷한 반등을 보이지 못하고 있다. 기대와 달리 투자심리가 회복되지 않는 상황에서 경영진이 직접 매수에 나서며 신뢰를 보강하려는 의도가 읽힌다.
시장에서는 이번 자사주 매입이 단기적인 주가 부양을 넘어 중장기 신뢰 회복으로 이어질지 주목하고 있다. 면세사업 정상화 속도와 호텔 부문의 성장 지속 여부가 향후 기업가치 평가의 핵심 변수로 작용할 전망이다.
결국 이번 결정은 실적 회복 초기 단계에서 신뢰를 확보하기 위한 성격이 짙다. 외부 변수에 영향을 받는 사업 구조 속에서 경영진이 직접 책임을 지고 시장과 소통하겠다는 메시지를 내놓은 것으로 풀이된다.
☞자사주=기업이 발행한 주식을 스스로 취득해 보유하는 주식이다. 경영진이 자사주를 매입하면 회사 가치에 대한 신뢰를 시장에 전달하는 신호로 해석되며 주가 안정 효과도 기대된다.
여성경제신문 류빈 기자rba@seoulmedia.co.kr
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